India Forex Reserves Graphics

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As reservas de divisas estrangeiras caem em 1,19 bilhões As reservas cambiais da Índia caíram na semana encerrada em 11 de novembro de 2016, liderada por uma queda no valor dos ativos em moeda estrangeira, Pesando sobre a perspectiva da terceira maior economia de Asiarsquos, que está lutando contra o efeito da desmonetização de notas de moeda de maior valor e aumentou a incerteza do mercado financeiro global em meio à vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA e uma provável alta nos juros em dezembro. As reservas de divisas do país caíram em US $ 1,19 bilhão para US $ 367,041 bilhões na semana encerrada em 11 de novembro de 2016, segundo o Reserve Bank of India (RBI). Na semana encerrada em 4 de novembro de 2016, as reservas cambiais da Indiarsquos subiram US $ 1,074 bilhão para US $ 368,231 bilhões em relação à semana anterior. Os activos em moeda estrangeira, expressos em dólares e incluem o efeito da valorização ou desvalorização de moedas não americanas, como o euro, a libra e o iene, mantiveram-se em reservas de USD 1,155 mil milhões, passando para 342,772 mil milhões de dólares na semana terminada a 4 de Novembro, 2016, a partir da semana anterior, acrescentou o RBI. Os ativos em moeda estrangeira são o maior componente das reservas totais de divisas. As reservas de ouro da Índia permaneceram inalteradas em US $ 20,460 bilhões na semana encerrada em 11 de novembro de 2016 na semana anterior, segundo dados. Desde a atualização de agosto, a crise da zona do euro eo fraco crescimento global alimentaram a fuga dos investidores para os dólares, apesar da recente desvalorização do rating de crédito norte-americano. Como gestores de fundos transferiram dinheiro para dólares, retirando-se dos mercados emergentes, a valorização do dólar significou que os bancos centrais BRIC precisam intervir menos nos mercados de câmbio para manter suas taxas de câmbio competitivas. Enquanto os governos BRIC continuam a acumular ativos nos EUA, o ritmo diminuiu. Quatro pontos destacam-se: - Tanto o nível como o crescimento das reservas da China são menores do que os dos outros países do BRIC. A acumulação de reservas chinesas nos últimos doze meses excede as reservas de reservas do Brasil, Russias e índias. - O crescimento da reserva desacelerou durante a crise de 2008 para todos os BRICs. Nos últimos meses, ocorreu uma desaceleração similar. - Os ativos dos EUA em risco permanecem fora de favor. Durante e depois da crise financeira, os BRICs buscaram refúgio em tesouros americanos de baixo risco que estão aderindo a este padrão agora. - O crescimento da reserva é um subproduto da intervenção cambial, mas suas implicações variam de país para país. No caso da China, o crescimento da reserva ajuda a manter uma moeda desvalorizada e, conseqüentemente, um grande superávit em conta corrente, alimentando os desequilíbrios que desestabilizam a economia global (veja o post do blog de Geo-Gráficos). No caso do Brasil, o crescimento da reserva ajuda a conter seu déficit em conta corrente diante de fortes fluxos de investimentos que ameaçam uma sobrevalorização do real brasileiro, portanto, a acumulação de reservas no Brasil pode, sem dúvida, reduzir os desequilíbrios. Para um quadro mais amplo dos fluxos de capital estrangeiro para os Estados Unidos, consulte nosso livro de cartas complementares aqui. Há muita conversa sobre os países BRIC como um grupo, mas quando se trata de financiar os Estados Unidos, a China se destaca. A preocupação chinesa com a fraqueza do dólar norte-americano decorre do fato de que a maioria dos ativos estrangeiros dos governos são compostos por ativos em dólar. No entanto, a participação dólar está caindo. Ele ficou em mais de 71 por cento do total em janeiro de 2005, mas é apenas 60 por cento agora. Os ativos externos da China cresceram a um ritmo mais lento durante a crise, mas o crescimento ainda era rápido. A maior parte dos ativos norte-americanos comprados pela China são tesourarias, ao contrário da crise, quando compradores oficiais chineses compraram agências, ações e dívida corporativa. O Brasil continua mantendo a maior parte de suas reservas em tesourarias americanas. Suas participações em dívida corporativa dos EUA e em ações americanas são tão pequenas que são praticamente invisíveis na imagem. Antes da crise, as reservas brasileiras estavam quase exclusivamente em ativos financeiros norte-americanos. Nos últimos dois meses, o Brasil parou de acumular reservas à medida que o dólar apreciava rapidamente o real. No meio da crise, quando o crescimento da reserva foi reduzido, o Brasil diversificou suas reservas do dólar vendendo ativos em dólar. À medida que o crescimento da reserva foi retomado, o mesmo aconteceu com a acumulação de ativos em dólar. Mas o crescimento recente da reserva foi muito mais forte do que a acumulação do dinheiro do dólar, apesar de um aumento em comprar do Tesouraria. As reservas russas caíram acentuadamente em 2008 e início de 2009. Até 2010, as reservas totais e as participações em dólares retomaram a sua marcha ascendente. Refletindo sua proximidade econômica à zona euro, Rússia começou a diversificar suas reservas fora dos dólares em meados dos anos 2000 em 2007, a parte do dólar das reservas média 45 por cento, para baixo de 70 por cento em 2005. Mesmo enquanto suas reservas caíram na crise, A Rússia começou a comprar tesouros dos EUA, aumentando o dinheiro vendendo todas as suas agências (ver as áreas rosa e verde do gráfico acima). Essas compras de tesouros americanos já se estabilizaram. De fato, as participações totais das tesourarias da Russia diminuíram recentemente (barras verdes, abaixo), provavelmente impulsionadas por uma diminuição das participações de curto prazo da dívida pública dos EUA. Embora as reservas totais Russias tenham aumentado desde o final de 2009 (linha vermelha, gráfico acima), a mudança recente foi impulsionada principalmente pela avaliação de moeda, e não por compras de reservas. Como a Rússia detém aproximadamente 55% das reservas em ativos não-dólar, suas reservas mensuradas em dólares aumentam à medida que o dólar cai. A linha amarela no gráfico mostra que a Rússia não somou ativos dos EUA, tanto quanto suas reservas totais acumuladas. As reservas da índia são mantidas principalmente como depósitos bancários. É provável que haja uma grande participação no Banco de Pagamentos Internacionais. Como resultado, os dados dos EUA não fornecem muita informação sobre a composição monetária dos ativos das Índias. O espaço em branco no gráfico abaixo, mostrando a grande diferença entre os ativos em dólares reportados e as reservas totais, reflete essa falta de informações ao invés de grandes participações indianas não-médias. No entanto, a pequena parcela que é observável nos dados de TIC dos EUA sugere um aumento do apetite para os tesouros dos EUA após a crise, seguindo o padrão na China, Rússia e outros lugares. A demanda total por agências de bônus de bancos centrais (e não apenas BRIC) caiu drasticamente no final de 2009, enquanto a demanda por tesouraria aumentou. Olhando para todas as compras do banco central (e não apenas os BRICs), a dominância do dólar diminuiu. Começando em aproximadamente 2005, o dólar representou uma parte mais baixa da acumulação fresca do que no passado, embora as compras do dólar permaneceram elevadas. Durante a crise, a acumulação de reservas despencou enquanto as compras de dólar não, refletindo o papel de dólares continuando como um refúgio seguro percebido. Nota: Os dados de reservas provêm da série de dados COFER do FMI. Os dados trimestrais foram ajustados para uma série mensal. Estes dados incluem todas as compras dos bancos centrais, não apenas as dos países BRIC. Uma nota sobre a metodologia: Estes gráficos são derivados de dados de reserva produzidos pelos bancos centrais BRIC, a partir de dados de fluxos de capital produzidos pelo Tesouro dos Estados Unidos em sua série Sistema Internacional de Capital (TIC), do Fundo Monetário Internacional (FMI) (COFER) e do Greenberg Center for Geoeconomic Studies estimativas. Os dados das reservas da China foram ajustados para incluir as reservas ocultas da China, que incluem uma quantia listada no balanço do Banco Popular da China sob a rubrica de outros ativos no exterior e uma estimativa de ativos estrangeiros mantidos na China Investment Corporation fundo). Os dados de TIC dos EUA foram ajustados para incluir compras feitas através de Londres e Hong Kong. Esses ajustes antecipam as revisões que provavelmente serão feitas quando o levantamento anual do Tesouro for publicado, observando o padrão de revisões passadas, é possível estimar as futuras. Salvo indicação em contrário, o crescimento do activo externo ou o crescimento da reserva não foram ajustados para alterações de valor devido a movimentos de moeda. Mais sobre este tópico